Koregraf a cessé toute activité le 1er avril 2025, laissant près de 160 millions d’euros de capital en suspens sur 198 projets. C’est l’une des plus importantes faillites de l’histoire du crowdfunding immobilier français. Que s’est-il passé ? Que faire si vous êtes investisseur ? Voici l’analyse complète.
Ce qui s’est passé : chronologie de la faillite Koregraf
| Date | Événement |
|---|---|
| 2016 | Fondation de Koregraf, spécialisée en promotion immobilière |
| 2021-2022 | Forte croissance, taux de défaut quasi nul, rendements 9-10 % |
| 2022-2023 | Hausse brutale des taux → effondrement des réservations promoteurs |
| 2023 | Déficit de -2,7 M€, retards en forte hausse, collectes en chute libre |
| 2024 | Tentatives de sauvetage, recouvrement de plus en plus coûteux |
| 1er avril 2025 | Fermeture officielle de la plateforme |
Pourquoi Koregraf a-t-elle coulé ?
Trois facteurs conjugués ont précipité la chute. Premièrement, une exposition excessive à la promotion immobilière neuve — segment le plus touché par la crise de 2022-2023. Deuxièmement, un modèle économique fragile : une plateforme de crowdfunding ne gagne de l’argent que sur les nouvelles collectes. Quand le marché se ferme et que les collectes s’effondrent, les revenus disparaissent — mais les coûts de recouvrement des projets en retard, eux, explosent. Troisièmement, une gestion des risques insuffisante dans les années fastes, avec des projets financés à des stades trop précoces.
Que faire si vous avez investi sur Koregraf ?
La fermeture de la plateforme ne signifie pas la perte automatique de votre capital. Voici les démarches à suivre :
1. Vérifiez le statut de chaque projet. Certains projets Koregraf ont été repris par des sociétés de recouvrement spécialisées. Consultez les dernières communications envoyées par email ou vérifiez si un mandataire ad hoc a été désigné.
2. Rejoignez les regroupements d’investisseurs. Des associations d’investisseurs Koregraf se sont formées sur les forums (Les Investisseurs Heureux notamment). Un poids collectif est souvent plus efficace face aux promoteurs en défaut.
3. Déclarez votre créance. Si un promoteur a été placé en procédure collective (redressement ou liquidation judiciaire), déclarez votre créance auprès du mandataire judiciaire dans les délais impartis (généralement 2 mois après publication au BODACC).
4. Consultez un avocat spécialisé pour les projets importants (> 5 000 €). Les coûts peuvent être mutualisés via une action collective.
Mon analyse : les leçons de la faillite Koregraf
La faillite de Koregraf illustre une vérité souvent oubliée : investir dans une plateforme de crowdfunding, c’est aussi prendre un risque sur la solidité de la plateforme elle-même — pas seulement sur les projets. Une plateforme déficitaire qui ne collecte plus a peu de raisons de consacrer des ressources au recouvrement de vos projets en retard. Les critères de sélection d’une plateforme doivent donc inclure sa solidité financière propre, son actionnariat, et son modèle économique — pas seulement son taux de défaut historique.
Les chiffres avant la fermeture
| Indicateur | Chiffre |
|---|---|
| Capital en suspens à la fermeture | ~160 M€ |
| Projets encore en cours | 198 |
| Déficit 2023 | -2,7 M€ |
| Rendement cible historique | 9,3 à 10,2 % |
| Date de fermeture | 1er avril 2025 |
Les leçons pour choisir sa prochaine plateforme
| Critère à vérifier | Pourquoi c’est important |
|---|---|
| Actionnariat et solidité du groupe | Une plateforme adossée à un grand groupe résiste mieux (ex: Fundimmo/Atland) |
| Modèle économique | Est-ce que la plateforme est rentable ? Combien de collecte par mois ? |
| Taux de retard tendanciel | Non pas le chiffre historique, mais son évolution récente |
| Politique de recouvrement | Qui gère le recouvrement en cas de défaut ? Avec quels moyens ? |
| Diversification | Ne jamais concentrer > 20% de son allocation sur une seule plateforme |
FAQ — Questions sur Koregraf
Koregraf est-elle en faillite ?
Oui, Koregraf a officiellement cessé son activité le 1er avril 2025. La plateforme n’accepte plus de nouveaux investissements et son équipe a été dissoute. Les projets en cours sont gérés par des tiers ou en procédure judiciaire.
Va-t-on récupérer son argent après la fermeture de Koregraf ?
Partiellement, selon les projets. Certains promoteurs remboursent toujours — la fermeture de la plateforme ne signifie pas que les promoteurs sont eux-mêmes en faillite. D’autres projets feront l’objet de pertes partielles ou totales. Un suivi actif et le regroupement avec d’autres investisseurs sont essentiels.
Quelle alternative à Koregraf pour investir aujourd’hui ?
Les plateformes qui ont mieux résisté à la crise 2022-2025 : La Première Brique (ticket 1 €, track record solide), Monego (0,5 % de pertes), Lendosphere (0 % de pertes sur l’énergie verte). Évitez de concentrer tout votre capital sur une seule plateforme.
Comment éviter une autre faillite de plateforme ?
Diversifiez sur 3 à 5 plateformes maximum, vérifiez la solidité financière de chaque plateforme (pas seulement son taux de défaut), et ne dépassez pas 10-15 % de votre patrimoine total en crowdfunding immobilier.
